国内羊毛市场交易模式比较简析

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　　四种交易方式的优缺点对比分析

　　我国羊毛市场交易的四种方式各有其优点和缺点,本文选取10个指标,涉及交易规模、交易时间、交易地点、交收方式、资金占用、盈利情况、价格风险、交易成本、信息传递及信用保证等多个方面,对各种交易方式的优缺点进行全面的对比分析。(一)交易规模、交易时间、交易地点和交收方式选定交易规模、交易时间、交易地点及交收方式四个指标旨在从交易的基本要素方面对各种交易方式进行分析,以上四个指标是决定当前我国羊毛交易存在形式的基本原因。商贩收购方式是“一对一”的交易,对交易规模和交易时间没有任何限制,商贩直接到牧民的家里收购,一手交钱一手交货。工牧直交通过交易市场或协议交易,对单个牧民的交易规模没有限制,双方只要在约定的时间、地点交易即可,一般是钱货两讫。拍卖交易通常限定拍卖时间、起拍数量和拍卖地点,以批量交易为主,起拍数量较大。远期电子交易的交易规模是合约规定最小数量的整数倍,只能在远期电子交易市场通过电子订单买卖,在指定的交收库交货。对于牧民来说,商贩收购方式简单、灵活自由,省时省力,可根据自己的意愿出售或者不出售产品,成交后即可直接拿到货款,在四个指标中最具优势,这也是当前商贩收购方式在我国广大羊毛产区普遍存在的主要原因。工牧直交对四个指标的限制也较为灵活,但从协议或者成交条件看,企业对牧民在种羊选择和生产管理等方面限制较多。拍卖交易起拍数量大,单户牧民无法直接参与拍卖,由于拍卖交易还需要履行质检、送样参展等一系列拍卖程序,在拍卖结束后才能取得相应货款,对牧民来说灵活性较差。远期电子交易对四个指标均有限制,灵活性相对最差,但从企业的角度看,该交易方式打破了时间和地点限制,将分散的市场融为一体,可以在现在或未来、当地或外地设交收库,仅通过买卖远期电子合约就能实现交易。在这一点上其灵活性又是其他交易方式无法比拟的。(二)资金占用情况在商贩收购交易、工牧直交以及拍卖交易中,买卖双方必须全款全货,不能进行预付保证金等信用交易,采购企业资金占用较多(从牧民角度看,可全额收款是优点)。相比之下,远期电子交易市场实行“以小搏大”的保证金制度,20%的保证金交易放大了羊毛交易规模,相当于无息贷款。对于采购规模较大的加工企业来说,可以用较少的资金成本进行较大规模的现货交易;对于供货方来说,可以将货物存储于指定仓库,领取现货仓单,该仓单既可以在市场内自由转让、买卖,也可进行实物交收,降低了交易成本。同时,由于远期电子交易既可以通过实物交收也可以通过网上对冲平仓实现交易,一旦交易商想结束交易,可以直接在电子交易市场做相反的操作对冲平仓来完成交易,释放交易款项,资金周转快。所以,在资金占用指标上,远期电子交易具有较为明显的优势。(三)盈利情况通过对以上四种交易方式的盈利对比分析可知,工牧直交和远期电子交易在盈利指标方面更具优势。工牧直交是供需双方直接的面对面的交易,大大缩短了流通环节,价格让利全部转移至交易双方,能够实现优质优价和工牧双方的互利共赢,牧民的参与积极性较高。远期电子交易市场可以进行双向交易,即卖出远期合约或者买入远期合约,如果价格下降,卖出远期合约可以获利;反之,如果价格上涨,建立买入远期合约的头寸则可以获利。不过,如果双向操作不是基于现货交易,就有投机之嫌,投机则存在一定的风险。拍卖交易可以实现优质优价,也有利于缩短流通环节,降低交易费用。但拍卖需要一定的过程,还受市场价格波动的影响,而牧民通常更希望尽快拿到现钱,故参与积极性较工牧直交低。在商贩收购方式中,牧民只有在羊毛价格上涨时才能盈利,如果羊毛价格下跌,牧民只能被动承担损失。(四)价格风险在商贩收购方式中,生产者无法转移产品价格下跌带来的市场风险,牧民只能被动承受价格下跌带来的利润损失。生产者在工牧直交和拍卖交易中面临的价格风险相对较小,风险一旦发生,价格下跌造成的损失也无处转移,只能被动承受。只有远期电子交易可以规避现货价格下跌的风险。比如,如果预期未来半年羊毛价格下跌,那么可按当前价格在电子交易市场建立一个半年后卖出一定数量羊毛的远期合约,如果半年后现货市场羊毛价格下跌,可以以建仓时较高的价格卖出羊毛实物,或者以较低的价格在电子市场撮合交易中买入该合约对冲平仓,锁定半年前的销售利润。(五)交易成本在商贩收购交易方式下,市场存在众多大小不等的中间贸易商,流通损耗不断增加,同时各个贸易商还要参与产品利润分配,且分配的比例要远大于一般生产者———牧民。流通环节越多,交易时间越长,损耗就越高,成本也就越高。这样一来,交易成本大幅增加,对羊毛产业各环节的经营者,尤其是广大牧民来说都降低了交易收益。拍卖交易和远期电子交易能够快速实现批量交易,降低交易成本,提高交易效率。但拍卖交易需要一定的拍卖费用,远期电子交易也存在一定数量的二级市场交易费用。所以,从交易成本指标看,只有工牧直交是供需双方真正的面对面的交易,交易成本最低,交易效率最高。(六)信息传递在商贩收购方式下,由于中间环节较多,生产者收集市场信息比较困难,渠道闭塞,造成交易双方信息不对称、市场不确定性因素增多,无形中增加了交易成本。工牧直交是供需双方直接交易,因此基本不存在信息传递偏误的问题。拍卖交易的最大特点是交易过程公开,“一分价钱一分货”。按净毛率报价,有利于杜绝弄虚作假,且整个拍卖过程有工商、税务、公证等部门监督,信息公开透明,成交双方都可受益。远期电子交易形成的行情信息具有及时、准确、公开和权威的特点。远期电子交易的成交价格在媒体上公开发布,均可以实时查询,非常透明,对羊毛现货的生产和加工双方有重大的参考价值。(七)信用保证远期电子交易因全国范围的远程电子交易优势和保证金制度、每日无负债结算制度以及严格的惩罚措施,在交易范围内突破空间限制,保证了高履约率和社会信誉,在四种交易方式中优势突显,但针对牧民的可操作性不大。商贩上门收购方式信誉度最差,如果羊毛价格较高,商贩可能到产区抢购羊毛,但是如果行情不好,就没有商贩上门收购,甚至出现“有价无市”或者“无价无市”的局面。拍卖交易受拍卖制度和拍卖流程的限制,有一定的时空局限性,但履约性高,信誉保证一般不存在问题。工牧直交在产区发展比较迅速,由于操作可行,执行起来便捷,加上政府因势利导,其影响力甚至超过拍卖方式,由于工牧直交以长期合作为基础,买卖双方的信誉度都很高。