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关键词：煤炭 并购 财务论文摘要：2009年，我国不断以煤炭整合、有序开发为重点，对中小煤矿实施整合改造，推进企业整合。同时，鼓励大型煤矿企业整合和上下游产业融合，提高产业集中度。为此将并购理论引入煤炭企业整合之中，深入研究了煤炭企业并购后的财务整合。
当前我国各类煤炭企业3万余家，其中相当一部分矿井生产能力不足3万吨，产业集中度十分低下。在2009年下半年，国家为此大力推行能源企业兼并，此轮并购整合的明显特点是政府基于长期战略考虑的并购整合行为，新办企业年产量在3O万吨／年以下和现有产量低于9万吨的小煤矿，要么将被大型煤炭企业整合，要么将在未来两年内就地消失。政府通过不发采矿许可证等方式逐渐关闭小型煤矿企业。但是，在企业并购整合迅猛的同时，一个不容忽视的严峻现实是：企业并购整合的财务绩效并不乐观，现有企业自身利益，企业所有制形式、财务管理模式等因素的影响，必然给并购重组的成功带来一定的影响。
1煤炭企业并购的动因与作用
我国煤炭企业并购的原因是煤炭企业众多，产能分散，技术装备落后，结构性矛盾突出，发展后劲不足，同时中小煤矿散乱差，而且安全设施不够完善，这导致了我国煤炭企业安全事故频繁发生。由于煤炭为不可再生资源，全国各地的小煤窑私挖滥采，掠夺性开采，造成了巨大的资源浪费。通过并购重组可以使我国的煤炭资源集中起来进行开采，解决了产能分散的问题，同时增加了企业对外资企业或国内大型企业的竞争能力。企业经营危机是企业之间进行并购的另一个原因。一个煤炭生产企业如果可持续的经营，一个很好的出路就是寻求并购重组，这样既可以盘活企业资产，使企业得以生存；同时借鉴其他企业先进的管理经验，管理方法，并获得资金、技术的支持，增强了企业的核心竞争力。同时鼓励国有大企业整合现有地方小矿有三大好处：一是解决了地方小矿长期做不大，严重浪费资源的问题。国有大矿煤炭开采的矿井回收率为7O左右，地方矿的平均回收率不到2O，煤炭开采是地层深处的作业，这种巨大的浪费人们看不见；二是可以更有效地稳定市场供给。小矿不承担社会责任，市场好的时候，超能力生产，市场一旦低落，关门停产。而国有大集团可以向市场提供稳定的能源产品，全天候服务于国家建设；三是可以解决小矿安全事故多发，直销原煤。无序竞争的顽症。
2煤炭企业并购中财务管理体制的整合
众所周知，煤炭企业并购后形成了由不同所有制性质的法人企业构成的企业集团，其财务体系类型如下。
2．I集权式财务管理体制
在这种财务管理体制下，子企业的所有经营和理财活动都置于母企业的严格监控之下，母企业负责财务政策的制定和财务人员的安排以及筹资、投资和利润分配决策；子企业享有很少的财务决策权，主要负责贯彻和执行母企业的统一财务政策；子企业的业绩采用母企业的体系，对母企业的利润贡献大小成为衡量子企业业绩的主要标准。
2．2分权式财务管理体制
在这种管理体制下，母企业在财务上给予子企业较大的自由权，子企业享有较多的决策权和管理权，财务管理相对独立。
2．3融合式财务管理体制
集权式财务管理体制和分权式财务管理体制各有自己的缺点，有些企业将二者结合起来，形成了融合式的财务管理体制。在这种管理体制下，母企业总部只掌握重大财务决策权和关键性财务活动的决定权，在方向性和战略性的问题上进行管理；子企业可以根据自身的具体情况对具体性的、战术性的问题。并购后煤炭企业集团财务管理体制的选择是许多因素综合作用的结果。不存在一个统一和固定的模式。如果并购方权力过于集中，会影响各个被并购企业的理财积极性；而分权过度又可能造成分散倾向，影响集团整体利益，从而导致财务失控。并购的类型、并购后母企业和子企业的紧密程度、并购双方的文化背景、都会影响到跨国并购后财务管理体制的整合。企业必须综合考虑各种影响因素，根据并购双方的具体情况做出选择。
