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一、基于互联网金融的P2P网贷市场概况
（一）P2P简介及业务介绍
P2P是Peer to Peer的缩写，是互联网金融（ITFIN）的一种。P2P金融指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台，帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。P2P网络借贷模式起源于英国，2005年3月理查德、詹姆斯、萨拉和大卫4人共同创办了全球首家P2P网络借贷平台Zopa。2006年这种网络借贷模式传入美国，2007年传入中国,并在近年来开始快速发展扩张。目前，我国P2P网贷平台运营数量已超过2000家，P2P投资人突破百万。
简单地说，借款人通过在第三方中介提供的互联网平台上发布借款信息，包括金额、利息、还款方式、还款期限等，招标一个或多个资金借出者提供资金（见图1）。网络借贷平台（如万惠投融）的特点是可将社会中非常小的资金聚集起来，提高了社会闲散资金的利用率。
（二）P2P网贷市场主要产品
1按照标的的实际用途可分为基础借款标、高级借款标和非常规借款标（见表1和图2）。
2按照借款用途，可以分为短期周转、投资创业、个人消费和房屋装修等几大类，这些类型占总贷款额的比例见图3：
（三）国内主要的P2P网贷平台模式
P2P 10模式：类似拍拍贷这样提供P2P全流程服务，但不对出借人的收款提供保障的模式。
P2P 20模式：同样参与P2P全流程，但在“2”这端的交易平台上引入垫付机制，由平台的风险准备金或担保公司提供本金保障。目前国内P2P网贷平台95%以上是这种模式。
P2P 30模式：借款业务及担保均来源于非关联的担保及小贷公司的，整个流程为P2N的（“N”是多家机构，不是直接个人对个人）称为P2P30模式。
（四）国内部分P2P网贷平台的盈利来源
从国内的情况来看，参考人人贷、陆金所、红岭创投等主流P2P平台官网资料，其盈利来源主要包括VIP会员费，面向借款人的账户管理费，面向投资者收取的投资收益金以及理财产品的利差收益。
在竞争的情况下，手续费的收取相对受限，利差收益是国内众多P2P主要的盈利来源，但这部分可能涉及的资金池问题，不排除有非法集资等政策风险。
二、P2P网贷市场经营模式的SWOT分析
（一）优势（Strengths）
1收益率高。据央行统计数据显示，2016年7月理财产品平均收益率为376%，其中保证收益类理财产品平均收益率仅为312%左右，而投资理财的收益率在7%左右，也就是说近33%的收益被银行以管理费名义拿走。网贷P2P投资收益明码实价，普遍在10%以上。
2P2P有抵押担保。银行理财实际是投资者借给银行的一种信用贷款，除了银行信用之外，没有任何风险抵补措施和手段，出现理财损失时投资者往往只能忍气吞声。网贷P2P普遍都有借款人足值资产或高质量债权作抵押，并履行抵押登记手续，同时引入第三方担保公司履行逾期代偿业务，可以说为理财资金安全加上了双保险。
3P2P真实项目挂钩清楚。现实中大部分客户购买理财产品不清楚资金用途、收益与何挂钩、产品风险等。网贷P2P理财需要资金需求方面提供真实的借款用途和项目信息，投资者可自主甄别和选择借款项目。
4资金门槛低。信托理财不为大多数投资者所熟悉，主要原因就在于高门槛，信托公司推出的各款信托产品的资金门槛大多在100万元以上，普通投资者就只能是望“槛”兴叹。网贷P2P通过互联网归集资金，成本小、效率高，并且普遍未设置资金门槛，是理想的投资理财渠道。
5P2P流动性好。目前，市场上能够推出的信托产品投资期限以1-2年的居多，投资期间信托产品变现能力较差，若投资者信托自查配置较多，容易导致流动性紧张。网贷P2P有多种期限可供投资者选择，尤其是短期理财产品，流动性较好，可以满足投资者短期理财需求。
（二）劣势（Weaknesses）
1存在信用风险。网贷平台固有资本较小无法承担大额的担保，一旦出现大额的担保问题很难得到解决。而且不乏一些借款者出于行骗的目的进行贷款，而有些贷款平台的创建者目的也不纯，携款逃跑的案例也屡有发生。
2缺乏有效监管手段。由于网贷是一种新型的融资手段，央行和银监会尚无明确的法律和法规指导网贷。对于网贷监管会持中性态度，不反对也不认可。
3资金期限无法错配。银监会明确P2P机构不能建立资金池，客户的每一笔投资必须有相应的贷款需求，10%以上的沉淀资金成本P2P企业无法承担。P2P行业由于资金成本高无法实现期限错配，P2P的贷款只能停留在小额小贷上，因此P2P行业做大很难，并且运营成本更高。
4坏账率高。P2P行业较高的坏账率众所周知，主要原因是大部分借出去的贷款用于小微企业经营。最近几年宏观经济环境较差，小企业经营艰难，导致小微企业坏账率较高。大多数P2P企业不停地进行融资，其根本原因就是坏账准备率较高，不得不靠出售一些股份来进行经营。
（三）机会（Opportunities）
1市场需求较大。P2P企业能快速发展，是由于无论资金的借入端还是借出端，都满足了普通老百姓的需求。比如资金的借出端有理财需求，如宁夏领先的P2P网贷塞上贷将门槛设置得很低，50元就可以起投。而信托对资金要求太高，存款则利息太低。对于借入端，比如小微企业，需要的资金也就在几十万元左右，去银行借款需要担保，无法满足银行要求。如此，市场就出现了传统金融体系没有覆盖到的空白地带，而监管又没有管到，P2P就在这样的情况下满足这些人的需求，取得了较快的发展。金融行业的本质是资金投到更有效率的地方，P2P行业符合了这一发展本质。
2有创新空间。一是目前的金融制度有待更多的创新。如渠道创新，比如第三方支付，让我们的生活更加便捷；成本创新，在每个细分点上有自身特色；用户体验创新，怎么样让我们的生活方式变得越来越便捷，越来越惬意。二是未来互联网金融必然会是金融生态圈的爆发点。
（四）威胁（Threats）
1组织结构存在天然缺陷。风控部门是P2P平台的核心部门，不同的风险理念会导致不同的风险意识。一些P2P平台只擅长营销，不擅长风险管理，会给投资人带来很大的风险。一些P2P平台员工职业素养良莠不齐，也是目前P2P平台的普遍现象。
2IT系统存在漏洞。当前许多网贷平台都受到了黑客的攻击，其根本原因就在于平台的技术存在不足。黑客攻击轻则导致网站瘫痪，平台的客户资料被窃取，重则危及投资人的投资安全。目前许多平台对于黑客的攻击还缺乏有效的应对措施。
3征信体系不健全。目前我国的个人征信体系还处于建设的初级阶段，没有一个统一的信息查询和审核系统，P2P网贷平台无法进入征信系统，这使得P2P平台的贷款质量和效率存在问题。比如借款人拿抵押物重复抵押，在不同平台申请贷款。
4法律体系不完善。目前我国还没有专门针对P2P理财平台的法律法规，P2P行业的法律标准只能依据现有的《关于人民法院审理借贷案件若干意见》。
三、P2P网贷模式存在的风险分析
（一）操作风险
目前普遍的情况是P2P平台、专业放贷人账户、信用审核及评级机构、投资者（理财）服务机构都为同一控制人，具有极高关联性，难以保证公正性和对客户的利益负责。P2P平台通常不核实借款人提供的信息，而这些信息可能反映不了借款人的信用可信度。由于P2P平台掌握的贷款历史数据有限，他们的信用评级系统可能无法正确预测贷款的实际损失。一旦借款人违约，放款人只能依靠P2P平台预先委托的第三方收款机构来取回款项，无法亲自追偿。P2P平台破产，收益权凭证的支付可能会被限制、暂停或终止。
（二）流动性风险
每个P2P平台都为其成员提供了交易收益权凭证，但是并不保证每个放款人都可以找到收益权凭证的买家。我国采取债权转让模式的P2P公司，借贷双方不直接签订债权债务合同，而采用第三方个人（专业放贷人）现行放款给需求者，再由该第三方个人将债权转让给投资者（P2P平台为该交易过程提供服务）形式。专业放贷人在经营过程中存在错配，相应存在流动性风险。如凭证无法流通，仅限于本平台上的放款人之间流转。
（三）信用风险
P2P信贷业务主要针对小微型客户的小额信贷，其中较大比例的业务是纯信用贷款，违约风险相对较高。为促进业务开展，很多P2P公司都承担了担保责任，但是，P2P所承担的部分信用风险可能无法覆盖P2P平台大量坏账出现的风险。
四、P2P网贷模式风险控制措施
（一）界定平台概念，明确平台规范
平台作为一种新型的互联网形态，其内涵和外延尚不明确，不利于监管部门开展有效监管，也容易造成投资人对平台的误解，不利于平台的规范健康发展。应根据我国平台的运营模式和基本功能等，对平台进行明确界定，设定统计范围及信息采集标准，为进一步规范和促进平台发展打好基础。
（二）建立协同监管机制
目前融资网络平台的监管涉及网监、工商、金融等多个部门，在分业监管体制下各监管部门间的协调机制尚不完善，导致对平台的监管不力。同时，由于信息不透明，监管部门难以评估其风险状况并实施有效监管。因此，一方面应加强各部门间的协调，对平台制定相对统一的监管原则；另一方面积极推动建立信息披露机制，明确平台披露标准，并将其纳入证信系统，降低信息不对称，让投资人充分了解平台运作及投资的具体内容，促进融资平台规范健康发展。
（三）引导平台支持实体经济和小企业的发展
融资平台是现阶段的一种金融创新，具有积极作用。应出台相关的政策法规，使其相对于传统银行差异化发展，重点引导平台支持实体经济和小企业发展。
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［4］李钧P2P借贷:性质、风险与监管［J］金融发展评论，2013（3）
［5］王梓淇P2P网络借贷平台探析［J］时代金融，2012（8）
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