赖魅客,基利哈泽尔,衾何以堪番外
在党的十八大报告中明确提出，推进城镇化是我国“实现经济发展方式转变的重点”之一，是“全面建成小康社会的载体”之一。新一届政府对城镇化的新定位还使其被广大学者赋予“扩大内需的战略性作用”的意义，并被认为是新一届政府推动经济改革的重要方向。国务院总理李克强在多个场合对新型城镇化的阐述更引发了学界的城镇化研究热潮。
因此为了加快城镇化进程，地方政府在合理使用有限财政资金，银行贷款，土地财政资金的前提下，进一步引入社会资本参与城镇化建设是必要且可行的。但是近年来地方政府引入大量社会资金的同时也导致了无节制扩张，债台高筑，于是合理引入社会资本，在引入社会资本的同时有效控制债务规模，使城镇可持续发展成为了新的课题。
一、现阶段社会资本参与城镇化建设的模式分析
现阶段引入社会资本参与城镇化建设的主流模式有两种，种是通过金融市场引入社会资金，例如信托融资，基金融资，城投债融资等；另一种是直接项目投资，如常用于基础设施建设的BT，BOT、TBT和PPP等投融资模式。
（一）通过金融市场引入社会资本的特点
通过金融市场引入社会资金例如信托融资，基金融资，城投债融资等，他们有如下共同特点，首先，都需要政府提供信用担保或实物抵押担保，相对于常规银行贷款，金融市场融资对抵押担保品要求更苛刻，且金融市场融资还具有“专注锦上添花，从不雪中送炭”的特点，导致不发达地区或者三，四线城市政府想通过金融市场融资极为困难。其次，金融市场融资资金成本远远高于商业贷款，2011～2013年，信托融资利率约为年化利率15%～20%之间，基金公司的融资利率一般为基准利率上浮60%～100%，往往还有附加条件。高利率也是地方政府债台高筑的一个直接原因。再次，金融市场融资具有资金使用范围广，方便灵活的特点，地方政府可将从金融市场获取的资金在管辖区域范围内灵活使用，如征地拆迁，基础设施建设，招商引资优惠等各个方面。
（二）通过项目投资引入社会资本的模式
现阶段常用于基础设施建设的有BT，BOT、TBT，和PPP等投融资模式，其中：
1.BT（Build Transfer）即建设一移交。是基础设施项目建设领域中采用的种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
2.TOT（Transf 本文由wwW. dyLw.NeT提供，第一 论 文 网专业代写教育教学论文和毕业论文以及发表论文服务，欢迎光临DyLw.neTer-Operate-Transfer）即转让—经营—转让模式。是种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
3.BOT（Build-Operate-Transfer）即建造一运营一移交方式。这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。在BOT模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。
4.TBT模式。TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT，TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。实质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最终收回待建项目的所有权益。
5.PPP（Public-Private-Partnerships）模式。一般而言，PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。
其中现阶段地方政府最为流行的直接项目投资方式主要有BT，BOT模式，近年来PPP模式也有较多应用。
（三）通过项目投资引入社会资本模式的特点
项目投资灵活多变，在这里我们重点就最常出现BT，BOT，PPP模式进行分析。1.项目投资引入资金使用不灵活；2.项目投资项目建设成本虚高；3.BOT和PPP模式投资优质项目较少，风险较大；4.BT投资可使政府快速扩张且短期内无财政压力，但在未来会构成巨大政府负债。
二、我国引入社会资本参与城镇化建设的现状及问题
新型城镇化将成为我国未来经济的重要增长引擎之，城镇化进程所带来的改革红利也将史无前例，然而在目前地方政府承担着巨大财政负债的情况下，仅仅依靠财政资金，银行贷款和土地财政收入来进行城镇化建设是远远不够的，因此，引入社会资本参与城镇化建设是必然的选择，参考我国尝试引入社会资本参与基础设施建设的经验教训，我们不难发现以下问题， 首先，社会资本的介入刺激了政府扩张欲望，增加了地方债规模，特别是金融市场融资及BT模式的引入，引发了大量“前人借钱，后人还债。”的情况，也造成了高额的政府负债，根据国家审计结果，截至2013年6月末，地方政府负有偿还责任的BT债务达1.2万亿，是政府债务第二大来源，这还不包括地方政府直接担保的及隐形担保的BT债务。
其次，项目投资回款由政府财政支付的方式使得投资风险转变为政府信用风险，而和实际开发区域的发展无关，而社会资本逐利的本质使得城镇化建设成本大大增加，金融市场虚高的融资利率，BT项目的高额项目成本，都使得我国城镇化建设付出了极高的代价；而地方主官为了短期效益，忽视了区域的可持续发展性，只顾自己任内资金链不断裂，无限制融资，投资。也使得政府债务不断提高，城镇潜力不断消耗，本应用于提升开发城镇软实力的资金被用于偿还旧债，致使城镇造血能力不足，更依赖于投融资来推动发展，形成恶性循环，从而导致不可持续发展。
综上所述，我国目前引入社会资金参与城镇化建设的最核心的问题是投资人风险和利益脱钩，政府短期效益和可持续发展相悖。
三、通过合理模式引入社会资本使地方区域在城镇化进程中可持续发展
城镇化的本质是人的城镇化，笔者认为如果农民变成市民后，他的生产，消费能力及自身素质反而下降，“市民”不如“农民”，那这样的城镇化建设就是失败的。因此，提升地方区域城镇化过程中可持续发展能力的核心就是提升地方软实力，提升市民的自身素质和生产消费能力。而为了达到这目标应通过合理模式引入社会资本，让投资方和地方政府互相监督，互相依存，让社会投资方的收益和区域城镇化建设的成败息息相关；尽可能削弱地方政府独立从金融市场融资的能力，控制地方政府非理性扩张；让社会投资方参与地方区域软实力建设，提升市民的生产消费能力和自身素质。
下面以PPP模式为框架，以地级市为例，结合地方城投公司进行城市建设的模式及笔者参与城镇化建设的经验做些探讨：
（一）新城镇化建设的管理机构设计（以新城建设为例）
为了规避我国目前城镇化建设中所遇到的问题，新城建设区域需要一个独立的机构来运作，如新城建设管理委员会（以下称管委会），该机构应具有如下特点
1.管委会独立财政或在定时期内独立财政，包括土地财政收入及地方财税。2.管委会行政独立，管委会拥有所开发区域行政任免权力。3.管委会委办局配置齐全，拥有规划权力及土地收储权力。4.未来市级政府通过省政府所发行的城市建设债需给管委会一定的配比，可用于银行担保。
（二）引入社会投资参与城镇化建设的新模式设计
管委会根 本文由wwW. dyLw.NeT提供，第一 论 文 网专业代写教育教学论文和毕业论文以及发表论文服务，欢迎光临DyLw.neT据区域规划，对所开发区域进行摸底，根据开发所需成本引入名或多名投资人，投资人实缴资本金成立区域开发公司，管委会或其下属机构以城市建设债为还款来源对开发公司提供融资担保向银行融资，开发公司负责提供开发区域内所需要的所有资金，但不参与区域内基础设施建设，开发公司的收益渠道有2种，一种是与区域内土地出让价格挂钩，开发公司按照区域内土地出让价格按照定比例收取投资收益。另一种是开发公司根据管委会在其所开发区域每年获取的财税增量，按一定比例收取投资收益，项目周期3年，每年一核算，每年所需支付的银行融资本息由管委会据实支付开发公司，项目届满后支付投资方所有收益，管委会并向开发公司按照注册资本金购买其全部股权。开发公司全程参与所开发区域内的软实力建设，招商引资等活动。
参考文献：
[1]李伟，破解城投公司困局[M].中国统计出版社
[2]华生，城市化转型与土地陷阱[M].东方出版社[3]王卫华，中交[安徽]投资项目可行性研究报告[R]
